Skip navigation
Logo
User training | Reference and search service

Library catalog

Retrievo
EDS
b-on
More
resources
Content aggregators
Please use this identifier to cite or link to this item:

acessibilidade

http://hdl.handle.net/10071/15387
acessibilidade
Title: The impact of unconventional monetary policies on lending rates: an evidence of the european central bank's large scale asset purchases
Authors: Fernandes, Mário Jorge Correia
Orientador: Lagoa, Sérgio Miguel Chilra
Keywords: Large scale asset purchases
Monetary policy
Quantitative easing
Unconventional monetary policy
Vector auto-regressive models
Economia monetária
Política monetária
Ativo financeiro
Valorização de ativos
Modelos VAR
Issue Date: 17-Nov-2017
Citation: FERNANDES, Mário Jorge Correia - The impact of unconventional monetary policies on lending rates: an evidence of the european central bank's large scale asset purchases [Em linha]. Lisboa: ISCTE-IUL, 2017. Dissertação de mestrado. [Consult. Dia Mês Ano] Disponível em www:<http://hdl.handle.net/10071/15387>.
Abstract: Over the last few years, the largest central banks used different approaches due to financial and debt sovereign crises. The present dissertation introduces a review of unconventional monetary policies (Quantitative Easing and Credit Easing) and assesses the main transmission mechanisms of unconventional monetary policies and the conditions under which they may, or may not, impact the economic agents through the bank funding channel. Furthermore, this dissertation evaluates the impact of the European Central Bank’s (ECB) unconventional monetary policies on the lending rates. The statistical distribution analysis is based on the credit to non-financial corporations and for house purchases. The analysis is subsequently extended to a Vector Auto-Regressive (VAR) model, where the main goals are to analyse the Impulse Response Functions (IRF) of the Large Scale Asset Purchases (LSAP) and the fixed interest rate for the Main Refinancing Operations (MRO) on the lending rates for non-financial corporations and house purchases and study the causality between these variables and the decrease on the lending rates. The results show that (i) changes on the ECB’s LSAP Granger causes changes on both lending rates as well as the changes on the policy rate, (ii) these variables have significant effects from the IRF and (iii) the Bayesian Vector AutoRegression (BVAR) approach confirm the standard models.
Ao longo dos últimos anos, os principais bancos centrais utilizaram diferentes abordagens para fazer face à crise financeira internacional e à crise da dívida soberana. Esta dissertação introduz uma revisão das políticas monetárias não convencionais (Quantitative Easing e Credit Easing) e aborda, também, os principais mecanismos de transmissão da política monetária não convencional, bem como as condições sobre as quais (ou não) impactam os demais agentes económicos, através do canal do financiamento do sistema bancário. Além disso, esta dissertação avalia o impacto das políticas monetárias não convencionais do Banco Central Europeu nas taxas de juro para empréstimos aos agentes económicos. A análise das distribuições estatísticas é estendida para as taxas de juro para empréstimos às empresas nãofinanceiras, bem como para finalidade para compra de habitação. Posteriormente, a análise é estendida para o recurso aos modelos vetoriais auto-regressivos (VAR), cujos principais objetivos são as análises das Funções Impulso Resposta das taxas de juro para empresas nãofinanceiras e para compra de habitação às compras de ativos pelo banco central e à taxa de juro para as principais operações de refinanciamento na área-euro e, também, analisar a causalidade entre as variáveis descritas e o decréscimo das taxas de juro do sistema bancário. O resultados alcançados demonstram que: (i) as variações no programa de compra de ativos pelo Banco Central Europeu, bem como as alterações na taxa de juro para operações de refinanciamento, parecem causar à Granger as alterações nas taxas de juro praticadas no sector bancário, (ii) que tais variáveis têm efeito significativo ao nível das Funções Impulso Resposta e (iii) que o VAR Bayesiano (BVAR) confirma os resultados dos tradicionais modelos VAR.
Description: C51, C52, C54, E52, E58
Peer reviewed: yes
URI: http://hdl.handle.net/10071/15387
Thesis identifier: 201756943
Designation: Mestrado em Economia Monetária e Financeira
Appears in Collections:T&D-DM - Dissertações de mestrado

Files in This Item:
acessibilidade
File Description SizeFormat 
mario_correia_fernandes_diss_mestrado.pdf2.02 MBAdobe PDFView/Open    Request a copy


FacebookTwitterDeliciousLinkedInDiggGoogle BookmarksMySpace
Formato BibTex MendeleyEndnote Currículo DeGóis 

Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.