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http://hdl.handle.net/10071/15041
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Title: Mutual fund flow-performance relationship: the role of a foreign parent
Authors: YUDA, Li
Orientador: Miguel, António Manuel Corte Real de Freitas
Keywords: Fundos de investimento
Investidores
Fluxos monetários
Mercado financeiro
Mutual funds
Flow-performance relationship
Convexity
Fund with foreign parent
Investor sophistication
Relação Fluxo-performance
Convexidade
Fundos com parentes estrangeiros
Sofisticação do investidor
Issue Date: 2017
Citation: YUDA, LI - Mutual fund flow-performance relationship: the role of a foreign parent [Em linha]. Lisboa: ISCTE-IUL, 2017. Dissertação de mestrado. [Consult. Dia Mês Ano] Disponível em www:<http://hdl.handle.net/10071/15041>.
Abstract: In this paper we use a worldwide sample, including 31 countries, to test the influence of funds with a foreign parent on the flow-performance relationship. We study the reason behind the distinction in the way investors in different countries favor fund parents. We find that the flow-performance relationship is convex, consistent with previous studies using a worldwide sample. We also find that funds with foreign parents increase the convexity of fund flow to performance; in other words, investors buy more winners and sell less losers when funds have a foreign parent. The results also show that the enhanced convexity in funds with foreign parents is more pronounced in countries with less developed economies and financial markets, and where investors are less sophisticated.
Neste estudo, utilizamos uma amostra que inclui 31 países de diferentes regiões do mundo, para testar o impacto na relação fluxo-performance que decorre de um fundo de investimento ter um parente estrangeiro. Os nossos resultados confirmam que a relação fluxo-performance é convexa, consistente com estudos anteriores usando uma amostra semelhante. Também constatamos que os fundos com parentes estrangeiros apresentam uma maior convexidade; ou seja, os investidores investem mais em fundos com uma boa performance e vendem menos fundos com pior performance, sempre que existe um parente estrangeiro. Os resultados mostram ainda que a maior convexidade nos fundos com parentes estrangeiros é mais pronunciada em países com economias e mercados financeiros menos desenvolvidas e onde os investidores são menos sofisticados.
Description: JEL code: G15, G23
Peer reviewed: yes
URI: http://hdl.handle.net/10071/15041
Thesis identifier: 201739470
Designation: Mestrado em Finanças
Appears in Collections:T&D-DM - Dissertações de mestrado

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