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http://hdl.handle.net/10071/14468
Autoria: | Selemane, Kiyara Ustá |
Orientação: | Leão, Emanuel Reis |
Data: | 27-Jul-2017 |
Título próprio: | Emissão de obrigações privadas como uma alternativa ao financiamento bancário: caso das empresas em Moçambique |
Referência bibliográfica: | SELEMANE, Kiyara Ustá - Emissão de obrigações privadas como uma alternativa ao financiamento bancário: caso das empresas em Moçambique [Em linha]. Lisboa: ISCTE-IUL, 2017. Dissertação de mestrado. [Consult. Dia Mês Ano] Disponível em www:<http://hdl.handle.net/10071/14468>. |
Palavras-chave: | Economia financeira Crédito bancário Obrigação financeira Mercado de valores mobiliários Financiamento da empresa Obrigações privadas Financiamento Finance Corporate Bonds Bank credit |
Resumo: | O presente trabalho visa compreender até que ponto o empréstimo obrigacionista pode ser uma
alternativa de financiamento de médio e longo prazo para as empresas, relativamente ao empréstimo
bancário em Moçambique.
A relevância da presente pesquisa está no facto de poder, quantitativamente assim como
qualitativamente mostrar os custos associados ao financiamento obrigacionista, o que poderá orientar
melhor os gestores de empresa no processo de financiamento.
Para o alcance do objetivo geral, o estudo procurará alcançar os seguintes objetivos específicos:
apresentar a evolução das formas de financiamento de médio e longo prazo recorridos pelas grandes
empresas em Moçambique no período compreendido de 2005 a 2017; analisar o desempenho do
mercado de crédito bancário e de valores mobiliários como veículos de acesso ao financiamento de
empresas em Moçambique, durante o período de 2005 a 2017; ilustrar a montagem da operação do
empréstimo obrigacionista da Companhia de Moçambique, de modo a estimar os respetivos custos
efetivos dessa forma de financiamento; determinar os custos efetivos de uma simulação de um
empréstimo bancário para a mesma empresa, com vista a comparar com os custos do empréstimo
obrigacionista; apresentar os resultados de um inquérito realizado às empresas, de modo a perceber
se existe conhecimento acerca de mercado de capitais, e se existe algum interesse em aderir a esta
forma de financiamento; contribuindo assim para a escassa evidência empírica encontrada sobre o
tema obrigações privadas, e a sua utilidade no financiamento das empresas em Moçambique, o que
torna o tema mais interessante, atual e importante.
Em geral, as empresas optam pelo crédito bancário, umas pela falta de conhecimento acerca das
vantagens da emissão de obrigações privadas, outras por não preencherem os requisitos para
aderirem ao mercado de capitais. Apenas um número reduzido de empresas já emitiu uma obrigação
privada, mesmo ficando provado que esta forma de financiamento acarreta menos custos. Por fim, de
todas razões para esta realidade, destaca-se a falta de investidores interessados neste produto
financeiro e a dificuldade em encontrar acessorias financeiras. The following work aims to understand to which extent bond issuing can be used as an alternative to replace long and medium term bank credit for Mozambican companies in Mozambique. The relevance of the following research is in the fact that it aims to show both in quality and quantity the costs related to the types of debt mentioned above (bond issuing versus bank credit) and ultimately, give a guidance to managers on how can they best finance their companies. To reach this goal the research aimed for the following: to present the evolution of the medium and long term credit bank made by large Mozambican companies between 2005 and 2017, analyse the performance of the credit market, both given by Banks and the local Securities and Exchange Commission (Bolsa de valores de Moçambique), between the same period mentioned above, give a concrete example regarding bond issuing with a company called Companhia de Moçambique. The ultimate goal of this example is to estimate the costs of this form of debt by comparing the effective cost of a banking debt based on a simulation to the same company. In light of the present work, a survey was conducted in order to understand to which extent Mozambican companies where aware of the existence capital markets and if they had an interest in adopting this kind of debt. In general, the reason behind the preference for banking credit by Mozambican companies lies in the fact that in part, these companies lack the knowledge regarding the advantages of capital Markets. Adding to this, there are few Mozambican companies who can effectively issue corporate debt due to their legislature status (difference between privately owned and public companies). Beside the reasons mentioned above, I do believe that the one that stands the most is the fact there are fewer investors interested in corporate bonds or related financial instruments. |
Designação do grau: | Mestrado em Economia Monetária e Financeira |
Arbitragem científica: | yes |
Acesso: | Acesso Aberto |
Aparece nas coleções: | T&D-DM - Dissertações de mestrado |
Ficheiros deste registo:
Ficheiro | Descrição | Tamanho | Formato | |
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DISSERTAÇÃO - Kiyara Selemane - 26-05-2017 FORMATAÇÃO ASC doc.pdf | 2,09 MB | Adobe PDF | Ver/Abrir |
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