Capital requirements and potential future exposure comparison on a portfolio of interest rate swaps

Abstract

No sector bancário, o cálculo exposição potencial futura é muito importante para a medição correcta do risco de crédito. Na maioria das instituições, a possível variação de valor de uma operação ao longo do tempo determina a alocação de limites de crédito a diferentes contrapartes. Esta questão tem especial relevância para o caso de instrumentos derivados que podem apresentar perdas significativas. Utilizando informação de um grande banco português, este estudo compara diferentes métodos de cálculo da exposição potencial futura de acordo com o enquadramento do Comité de Basileia de Supervisão Bancária tendo em consideração as respectivas consequências para o nível de requisitos de capital. A análise conclui que o método mais sofisticado proposto pelo Comité de Basilieia – o Modelo Interno – deverá ser aplicado com prudência uma vez que pode ser penalizador em termos de requisitos de capital. Mais concretamente, é ilustrado um caso em que as simulações de taxas de juro requeridas nesse método levam a superiores requistos de capital para um swap que paga uma taxa de juro fixa baixa. Acresce que se mostra evidência que a percentagem zero de cálculo do add-on definida pela autoridade de supervisão no Método de Avaliação ao Preço de Mercado para swaps de curto prazo pode ser benéfica no cálculo da exposição potencial futura quando comparada com outros métodos.

Potential future exposure measurement is very important for banks’ correct assessment of credit risk. In most institutions, the measure of how much a deal’s value can change over its remaining life determines the allocation of credit limits to different counterparties. This issue takes special importance on derivatives portfolios which can have significant default losses. Using data from a major Portuguese bank, this paper compares different methods for calculating potential future exposure within the Basel Committee on Banking Supervision framework considering consequences in Capital requirements level. The study concludes that the most sophisticated method proposed by the Basel Committee - the Internal Models Method - should be applied carefully as it may be penalizing in terms of capital requirements. More precisely, the analysis illustrates a case where the interest-rate simulations required by that method induce higher capital requirements for a low fixed-rate paying swap. Furthermore, it shows evidence that the zero percent add-on defined by the supervision authority in the Current Exposure Method for short term swaps can be beneficial in potential future exposure computing when compared with other methods.