Opções sobre Commodities

Abstract

Uma das grandes atrações do mercado de commodities é a possibilidade de gerar grandes rendimentos através de pequenos investimentos. As commodities apresentam características únicas que as distinguem de outros ativos comuns, tais como a diversificação ou o seu elevado nível de liquidez. A forma mais popular de transacionar commodities é através de contratos de futuros e de opções. Estes dois mercados têm sido utilizados como uma forma dos investidores gerirem o risco financeiro em relação ao preço das commodities e também, por serem uma forma de proteção contra a inflação. A Teoria do Portfólio, desenvolvida por Markowitz, sugere que para um determinado nível de risco de um portfólio, o investidor procura maximizar o seu retorno de forma a otimizar a sua utilidade esperada. Através da Fronteira Eficiente chega-se à conclusão que adicionar commodities num portfólio de investimento beneficia a relação de retorno-risco, devido à baixa correlação que se verifica entre estes ativos e os ativos mais comuns.

One of the great attractions of the commodities market is the ability to generate large income through small investments. Commodities have unique characteristics that distinguish them from other common assets, such as diversification or its high level of liquidity. The most popular way to transact commodities is through futures and options contracts. These two markets have been used as a way for investors to manage the financial risk in relation to the price of commodities and also because they are a form of protection against inflation. The Theory of Portfolio, developed by Markowitz, suggests that for a given level of risk of a portfolio, the investor seeks to maximize the return in order to optimize his expected utility. The Efficient Frontier shows that adding commodities in an investment portfolio yields better the risk-return ratio, due to the low correlation that exists between these assets and the most common asset classes.