Consumption, savings and (over-) indebtedness of Portuguese families: A microdata approach

Abstract

This dissertation studies the Portuguese families’ indebtedness from a micro perspective, seeking to understand which characteristics of indebted households are most determinant for their different indebtedness levels. Theoretically, our analysis is based in the traditional theories of consumption and savings that explain debt from a life-cycle perspective. Portuguese consumption habits and consequently savings kept changing over the years. The level of household indebtedness increased at a constant pace and, with the emergence of the recent economic and financial crisis, high debt levels became a problem. In this paper we present a brief description of the evolution of Portuguese economic and financial situation in latest decades, centring the description in the evolution of debt contracted to purchase the main residence, which is the key factor explaining Portuguese families’ high indebtedness levels. Using microdata from the 2010 Household Finance and Consumption Survey, we perform an econometric analysis to describe the typical Portuguese household that held debt in 2010. To determine the factors that influence the variation of debt volumes we estimate a multiple regression model, and conclude for a positive effect of income, the level of education of the head of the household and a stable employment contract and a negative effect of age in accordance to the standard economic theory.

Esta dissertação estuda o endividamento das famílias portuguesas a partir de uma perspetiva micro, procurando conhecer quais são as características das famílias endividadas mais determinantes para os seus diferentes níveis de endividamento. Teoricamente, a nossa análise é baseada nas teorias tradicionais do consumo e poupança que explicam a dívida a partir de uma perspetiva de ciclo de vida. Recentemente, os hábitos de consumo e, consequentemente, de poupança foram sendo alterados com o passar dos anos. O nível de endividamento aumentou a um ritmo constante e, com o surgimento das recentes crises económica e financeira, os elevados níveis de endividamento tornaram-se um problema. Neste trabalho apresenta-se uma breve descrição da evolução da situação económica e financeira portuguesa nas últimas décadas, centrando a descrição na evolução da dívida contraída para a aquisição de casa, que é o principal fator explicativo dos elevados montantes de dívida das famílias portuguesas. Com recurso a microdados do Inquérito à Situação Financeira das Famílias de 2010, fizemos uma análise econométrica para descrever o típico agregado familiar português que tinha dívida no ano 2010. Para determinar os fatores que influenciam a variação do volume de dívida, recorremos à estimação de um modelo de regressão múltipla, e concluímos um efeito positivo do rendimento, do nível de educação do representante do agregado familiar e um contrato de trabalho estável e um efeito negativo da idade de acordo com o padrão da teoria económica.