Does Sporting performance influence portuguese floated clubs' stocks revenues?

Abstract

O estudo aqui presente visa enriquecer a existente literatura no que concerne a relação entre o futebol português e a bolsa de valores. Recorrendo ao método de estimação OLS e a modelos da família ARCH, procuro explicar a variação do valor e variância das ações dos três grandes clubes portugueses de futebol mediante a sua performance desportiva para o período 2000-2014 para o Sporting Clube de Portugal e Futebol Clube do Porto e 2007-2014, para o Benfica, aquando da sua entrada em bolsa. Também realizei o controlo das expetativas do mercado ao usar os valores de apostas desportivas como aproximação e a importância marginal de cada ponto obtido numa partida com a variável “pontos relativos até à vitória”. As conclusões ditam que não há um padrão geral de ligação entre os dois mundos e expeculo que, sendo um mercado pequeno, em Portugal a compra de ações destas empresas seja mais guiada pelo coração.

The present study delves into the existing literature regarding the relationship between Portuguese football and its stock market. Using the OLS method of estimation and models of the ARCH family, I seek to explain the variation of the value and variance of the three major Portuguese football clubs recurring to their sporting performance for the period 2000-2014 for Sporting Clube de Portugal and Futebol Clube do Porto and 2007-2014 for Sport Lisboa e Benfica, by the time it was floated. I have also employed variables used in previous research, namely; betting odds as the proxy for market’s expectations and the marginal importance of each earned point in a game with the “relative points to victory” variable. The conclusions do not exhibit a clear pattern for the link between both worlds and I speculate that, given the small dimension of the market, emotions are the biggest driver for football shares’ price.