Análise sobre divulgações dos instrumentos derivados no setor empresarial do estado no período de 2009 a 2012: perdas e Euribor

Abstract

A globalização dos mercados financeiros e uniformização dos regulamentos dimensionaram a utilização dos instrumentos financeiros derivados, mais dotados de diversificação e complexidade, o seu uso de forma racional e cautelosa pode funcionar como excelente ferramenta de gestão de risco, diante forma desmedida poderá incorrer em avolumados constrangimentos financeiros, comprometendo a continuidade ou até originar colapsos com escala internacional. A exigência de maior transparência na divulgação da informação é fulcral na avaliação da situação económico-financeira, na compreensão e tomada de decisões pelos utilizadores das demonstrações financeiras, provento de maior segurança e liquidez do mercado. O objetivo da presente dissertação está centrado nos instrumentos derivados no setor empresarial do Estado no período de 2009 a 2012, numa primeira fase, na análise do nível de divulgação e sua evolução, para o efeito recorreu-se ao estudo da normalidade da distribuição. Na segunda fase, na observação da correlação entre as potenciais perdas dos derivados com a evolução das Taxas Euribor, através da análise descritiva e explicativa dos dados. Em matéria de divulgação sobre instrumentos derivados, conclui-se que o nível de divulgação é reduzido mas crescente ao longo do período analisado, a informação mais divulgada abrange políticas gerais de gestão, contabilidade e justo valor, a mais reduzida engloba matérias sobre cobertura. No que respeita à correlação entre as perdas e as Taxas Euribor, conclui-se evidência de associação, esta aderência não é absoluta, os resultados apontam que 50% comprovam evidência parcial, 43,75% confirmam plena evidência, e 6,25% refutam a hipótese. Palavras-Chave: Derivados e sua divulgação, instrumentos derivados, índice de divulgação, empresas do setor empresarial do Estado, Euribor.

The globalization of financial markets and the standardization of regulations opened space for the use of more diverse and complex derivatives. Their use in rational and cautious manner can function as an excellent tool for managing risk, but their uncontrolled use may incur in higher financial constraints, compromising the continuity or even causing breakdowns at an international scale. The demand for greater transparency, in the disclosure of information, is crucial in assessing the economic and financial situation and in the understanding and decision making process by users of financial statements thus providing greater security and liquidity of the market. The goal of the thesis focuses on derivatives in the business sector of the State in the period 2009-2012, initially though the analysis of the level of disclosure and its evolution by studying its normal distribution. In a second phase, the correlation between the potential losses of the derivatives and the evolution of the Euribor rates was analyzed using descriptive and explanatory data analysis. In what concerns the disclosure of derivative instruments, it was concluded that the level of disclosure is reduced but increasing over the period of analysis, the information most commonly disclosed covers general management policies, accounting and fair value, the least commonly disclosed encompasses matters of coverage. Regarding the correlation between losses and the Euribor rates, the results show evidence of association. Although not an absolute correlation, the results show that 50% show partial evidence, 43,75% confirm full evidence confirm and 6,25% refute the hypothesis.