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http://hdl.handle.net/10071/10211
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Title: Gold as safe haven or speculative investment
Authors: Kovinska, Iryna
Orientador: Ramos, Sofia Brito
Keywords: Investimento em ouro
Prata
Exchange-traded funds
Regressão
Factores macroeconómicos
Gold investment
Silver
Exchange-traded fund
Regression
Macroeconomic factors
Issue Date: 2014
Citation: KOVINSKA, Iryna - Gold as safe haven or speculative investment [Em linha]. Lisboa: ISCTE-IUL, 2014. Dissertação de mestrado. [Consult. Dia Mês Ano] Disponível em www:<http://hdl.handle.net/10071/10211>.
Abstract: O ouro é considerado um investimento seguro porque em tempos de turbulência económica mantem o seu valor. Para fazermos um bom investimento em ouro, temos que saber quais os factores relevantes que afectam o seu valor. Neste estudo, analiso os retornos das cotações do ouro e da prata bem como as de seis ETFs baseados no ouro, e de cinco ETFs baseados na prata. É analisada a forma como o retorno do S&P 500, VIX, de retorno da taxa de câmbio do dólar americano, da taxa de juro, da taxa de inflação e de retorno do petróleo bruto podem afectar do ouro e da prata retornos, no período entre Janeiro de 2000 e Dezembro de 2013. Os resultados empíricos obtidos permitem concluir que retorno do dólar americano permite explicar o retorno do ouro e da prata, mais especificamente quando o retorno do dólar americano aprecia, os retornos de ouro e da prata depreciam, e vice-versa. O retorno do S&P 500, VIX, taxa de juro e taxa de inflação não afectam os retornos do ouro e da prata. O retorno do petróleo bruto não tem nenhuma relação com o retorno de ouro, mas parecem afectar o retorno de prata. Embora de forma fraca que taxa de inflação é parece explicar para o retorno de ETFs baseados na prata. Os baixos R-quadrado parecem ser explicados pelo fato de os coeficientes variarem ao longo do tempo.
Gold is considered a safe investment options, because in times of turbulence keep its value. To make a good investment in gold we need to determine the relevant factors that affect the price of gold. In study this I analyse the returns of gold, silver and returns of six gold ETFs and five silver ETFs. I analyse whether the return of S&P 500, VIX, return of US dollar exchange rate, interest rate, inflation rate and return of crude oil are factors affect gold and silver returns in the period from January 2000 to December 2013. The empirical results find that return of US dollar explains the gold and silver returns, more specifically when return of US dollar appreciates, the gold and silver returns depreciate and vice versa. The return of S&P 500, VIX, interest rate and inflation do not affect the returns of gold and silver. The return of crude oil has no relationship with return of gold, however it has a weak affect the return of silver. The variation of inflation rate allows us to explain changes of returns of silver ETFs. The low R-squared values are explained by the fact that coefficients vary over a long time.
Description: Master in Finance / Classificação JEL: G11, C10
Peer reviewed: Sim
URI: http://hdl.handle.net/10071/10211
Thesis identifier: 201027992
Appears in Collections:T&D-DM - Dissertações de mestrado

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