Determinantes do crescimento das empresas familiares portuguesas

Abstract

Este estudo pretende clarificar as determinantes do desempenho das empresas familiares portuguesas nos últimos anos. Dentro desse desempenho, foram distinguidas quais as caraterísticas que levaram a um maior crescimento e quais as que melhoraram a sua performance financeira. Para tal, é necessário englobar o contexto em que as empresas familiares se inserem. Quais as suas características, o que as define das empresas não familiares, quais os modelos que se aplicam ao seu funcionamento e como se trata a sua sucessão familiar. A propriedade familiar é essencial para definir uma empresa familiar, sendo que pode apresentar não só benefícios para estas empresas, como acarreta alguns riscos. Para uma análise estatística mais rigorosa, foi feita uma intensa recolha de dados de empresas familiares portuguesas, finalizando numa amostra de 215 empresas espalhadas por diferentes setores, regiões e com variáveis de governance e financeiras distintas. Foram analisadas variáveis como a taxa de crescimento das vendas, as rendibilidades do Ativo, das Vendas e do Capital Próprio, a dimensão, o grau de endividamento e o nível de investimento. Dentro destas variáveis, foram analisadas as características que, nos últimos anos, possibilitaram um maior desempenho. A geração familiar, a participação da família na administração, a localização e os setores de atividade são as principais variáveis explicativas consideradas.

This study attempts to clarify the determinants of performance for Portuguese family firms in the past few years. Within such performance, it was distinguished which characteristics led to a greater growth and which ones improved their financial performance. For that matter, it is necessary to comprise in which contest family firms are located. What are their characteristics, what defines them from non-family firms, which models apply to their operation and how to better handle family succession. Family ownership is essential to define a family firm and it can provide not only benefits to this type of firms, but also can carry some risks. For a more rigorous statistical analysis, a broad collection of Portuguese family firms’ data was carried out, obtaining a sample of 215 firms from different industries, regions and with distinctive governance and financial variables. Variables such as sales growth rate, returns on Active, Sales and Equity, size of the firm and level of debt and investment were considered. Within these variables, were measured which characteristics that, in the past few years, made possible for a higher performance, including family generation, family management, location and industry.