Equity valuation of Johnson & Johnson

Abstract

This thesis seeks to value Johnson & Johnson, a leading player in the pharmaceutical and healthcare industry, as of the end of 2023, using a comprehensive approach that incorporates two valuation methods. The study will focus on Discounted Cash Flow (DCF) analysis and relative valuation using multiples, such as Price-to-Earnings (P/E) and EV/EBITDA, to assess the intrinsic worth of Johnson & Johnson's equity. Through these approaches, the study aims to provide an accurate and balanced perspective on the company's financial health, potential for future value creation and verify if it is overvalued or undervalued relatively to the current real share price ($153.15). The analysis will also consider how macroeconomic trends, such as global health crises and healthcare regulations, influence the company's performance and market value. The research will delve into the specific challenges and nuances associated with valuing companies in the pharmaceutical sector, considering industry-specific factors and trends. By critically examining existing literature, financial reports, and market analysis, this thesis aims to contribute insights into the complexities of equity valuation within the context of Johnson & Johnson's dynamic business environment. The findings of this research will hold significance for investors, analysts, and stakeholders seeking a nuanced understanding of the financial valuation of a key player in the healthcare industry.

Esta tese foi realizada com o intuito de avaliar a Johnson & Johnson, uma empresa líder na indústria farmacêutica e de saúde, no final de 2023, incorporando dois métodos de avaliação. O estudo concentrar-se-á na análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF) e na avaliação relativa utilizando o método dos Múltiplos, para estimar o valor do capital próprio da Johnson & Johnson. A partir destas abordagens, o estudo visa fornecer uma perspectiva precisa e equilibrada sobre a saúde financeira da empresa, o seu potencial de criação de valor futuro e verificar se se encontra sobrevalorizada ou subvalorizada em relação ao valor atual real da ação ($153.15). A análise também terá em conta de que forma tendências macroeconómicas, como crises de saúde globais e regulamentações na área da saúde, influenciam o desempenho e o valor de mercado da empresa. A pesquisa examinará os desafios e nuances específicos associados à avaliação de empresas do setor farmacêutico, levando em conta fatores e tendências específicos da indústria. Ao examinar criticamente a literatura existente, relatórios financeiros da empresa e análises de mercado, esta tese pretende contribuir com novas perspetivas sobre as complexidades da avaliação de capital próprio no contexto do ambiente dinâmico de negócios da Johnson & Johnson. Os resultados deste estudo terão relevância para investidores, analistas e todos os interessados na avaliação financeira deste gigante da indústria de saúde.