A eficácia das injeções extraordinárias de liquidez do BCE na concessão de crédito bancário em Portugal

Abstract

Esta dissertação tem como estudo o impacto das Operações Refinanciamento de Prazo Alargado do BCE na concessão de crédito bancário em Portugal. O principal objetivo apela à compreensão da implementação das medidas de política monetária não convencional e de que forma estas mesmas políticas moldam os critérios de concessão de crédito. É analisada a atuação do BCE como prestamista de última instância, no período compreendido entre 2007, com o início da crise dos subprime e a subsequente crise da dívida soberana, até 2015 num cenário pós-crise. Esta tese enquadra-se num estudo de caso numa perspetiva nacional. Os dados obtidos reportam ao sistema bancário português cujo principal recurso metodológico será o Inquérito aos Bancos sobre o Mercado de Crédito providenciado pelo Banco de Portugal. Os resultados mostram que a emissão de novos empréstimos bancários em Portugal não dependem apenas da implementação de novas políticas monetárias por parte do BCE, mas também são influenciados pelas exigências regulatórias das autoridades europeias e nacionais.

This dissertation studies the impact of the ECB's Long Term Refinancing Operations on the bank credit standards for Portugal. The main goal is to understand the implementation of non-conventional monetary policy measures and how these policies shape the credit granting criteria. The analysis concern the role of the ECB as the lender of last resort, in the period between 2007, with the onset of the subprime crisis and the ensuing sovereign debt crisis, until 2015 in a post-crisis scenario. This thesis is a case study in a country level perspective where the main methodological resource is the Bank Lending Survey provided by the Bank of Portugal. The results show that the issuance of new bank loans in Portugal relies not only on the ECB's new monetary policy, but also jeopardized by the regulatory requirements of the European and national authorities.