Evaluating trillion funds, evaluating Chinese government industry guidance fund through a multi-dimensional lens

Abstract

The research on evaluating Chinese government industry guidance fund holds significant importance in the current economic context, providing valuable insights for governmental decision-making and fund management. While scholars studying China have achieved preliminary research outcomes on this subject, however, existing studies present notable limitations. Given the heterogeneity of government industrial guided funds across regions and industries, performance evaluation and related factor analyses require broader regional and sector-specific case studies to enhance their comprehensiveness and accuracy. This study reviews performance evaluation for government industrial guided funds systematically. Building on the existing theoretical framework and practical experience, a performance evaluation index system for government industrial guidance funds was constructed, covering three dimensions: policy objectives, investment returns, and management efficiency. The weights of the indicators were determined using the Analytic Hierarchy Process (AHP). Applying the Fuzzy Comprehensive Evaluation Method and the developed performance evaluation index system to industrial guided funds managed by the Sichuan Development Industrial Guidance Fund as a case study, the evaluation revealed that the Sichuan Development Industrial Guidance Fund generally performs well, showing strong effectiveness in achieving its policy goals, although improvements are needed in investment returns and management practices. Furthermore, an in-depth analysis of five representative sub-funds under the Sichuan Development Industrial Guidance Fund was conducted to examine performance determinants through four analytical lenses: policy environment, institutional design, fund management operations, and industrial characteristics. This research contributes to the methodological advancement of performance evaluation for China’s government industrial guidance funds and provides valuable insights for designing more effective policy frameworks.

A investigação sobre a avaliação do fundo de orientação industrial do governo chinês é de grande importância no contexto económico atual, fornecendo insights valiosos para a tomada de decisões governamentais e a gestão de fundos. Embora os investigadores que estudam a China tenham alcançado resultados preliminares neste tema, os estudos existentes ainda apresentam limitações notáveis. Dada a heterogeneidade dos fundos governamentais de orientação industrial entre diferentes regiões e setores, a avaliação de desempenho e a análise dos fatores associados requerem estudos de caso mais amplos, com enfoque regional e setorial, de forma a aumentar a abrangência e a precisão da investigação. O presente estudo revê de forma sistemática a avaliação de desempenho dos fundos governamentais de orientação industrial. Com base no enquadramento teórico existente e na experiência prática, foi construído um sistema de índices de avaliação de desempenho para estes fundos, abrangendo três dimensões: objetivos de política, retornos do investimento e eficiência da gestão. Os pesos dos indicadores foram determinados através do Processo Analítico Hierárquico (AHP). Aplicando o Método de Avaliação Fuzzy Compreensiva e o sistema de índices desenvolvido aos fundos de orientação industrial geridos pelo Fundo de Orientação Industrial de Desenvolvimento de Sichuan, como estudo de caso, a avaliação revelou que o fundo apresenta, em geral, um bom desempenho, demonstrando elevada eficácia na concretização dos seus objetivos de política, embora sejam necessárias melhorias nos retornos do investimento e nas práticas de gestão. Além disso, foi realizada uma análise aprofundada de cinco subfundos representativos do Fundo de Orientação Industrial de Desenvolvimento de Sichuan, examinando os determinantes do desempenho através de quatro perspetivas analíticas: ambiente político, desenho institucional, operações de gestão do fundo e características industriais. Esta investigação contribui para o avanço metodológico da avaliação de desempenho dos fundos governamentais de orientação industrial na China e fornece informações valiosas para a conceção de enquadramentos políticos mais eficazes.