Manipulação de resultados e as características do conselho de administração: Alemanha e Reino Unido

Abstract

O objectivo deste estudo é analisar a relação existente entre as características do conselho de administração de empresas dos dois principais sistemas de governo das sociedades – anglo-saxónico e continental – e as práticas manipuladoras de resultados. A amostra, neste estudo, é formada por 98 empresas cotadas da Alemanha (sistema continental) e 234 empresas cotadas do Reino Unido (sistema anglo-saxónico), compreendendo o período de 2003 a 2004. De forma a mensurar a manipulação de resultados utilizou-se um dos modelos de estimação para accruals discricionários, o modelo de Jones (1991). Os resultados desta pesquisa sugerem que existem diferenças significativas entre as empresas dos dois sistemas. Para as empresas do Reino Unido verificou-se que quanto melhor for a qualidade do conselho de administração, menor é a manipulação de resultados. Já para as empresas alemãs observou-se uma relação positiva entre o conselho e a manipulação de resultados.

The purpose of this study is to examine whether board characteristics of two corporate governance systems are related to firms’ earnings management. The board characteristics of 98 companies of Germany (continental system) and 234 companies of United Kingdom (anglo-saxon systems) has been analyzed during the period 2003 to 2004. Earnings management was measured using the Jones Model (1991) a commonly use model of to measure discretionary accruals. The results provide evidence that there are some important differences between companies on these two corporate governance systems. For United Kingdom, the study found a negative relation between the quality of the board of directors and earnings management. However, for Germany the results suggest a positive relation between the board quality and earnings management.