Finite maturity caps and floors for exchange options on continuous flows

Abstract

This thesis offers novel analytical solutions for evaluating perpetual and finite maturity caps and floors on continuous flows where both the revenue and the cost are stochastic. We first present the work of Margrabe (1978) and McDonald & Siegel (1985) on European exchange options, assuming both assets pay dividends, and then, following the insights of Shackleton & Wojakowski (2007) we extend the previous literature on caps and floors arrangements by providing new analytical formulae for valuing finite maturity caps and floors that are contingent on continuous flows using the time decomposition method.

Esta tese oferece soluções novas para avaliar "caps" e "floors" de maturidades perpétuas e finitas em fluxos contínuos considerando receitas e custos estocásticos. Primeiramente, apresentamos o trabalho de Margrabe (1978) e McDonald & Siegel (1985) sobre opções de troca do tipo europeu, assumindo que ambos os ativos pagam dividendos, e de seguida, seguindo as ideias de Shackleton & Wojakowski (2007), ampliamos a literatura anterior sobre "caps" e "floors" ao fornecer novas fórmulas analíticas para avaliar "caps" e "floors" de maturidade finita que são contingentes a fluxos contínuos usando o método da decomposição temporal.