Feed-in tariffs: An attractive tool for investing in green hydrogen projects

Abstract

The need to invest in renewable energy projects has been rapidly increasing, particularly in green hydrogen, due to its absence of greenhouse gas emissions. Accordingly, it has substantial potential to decarbonize energy systems and support the achievement of net-zero emissions by 2050. Notably, a few government policies are in place, with Feed-In Tariff serving as the primary incentive in Europe for promoting new renewable capacity. Therefore, we assess the viability of investing in a Polymer Electrolyte Membrane electrolyser for on-site green hydrogen production at a standard European onshore wind farm. More concretely, the finite-lived option to invest will be considered, by addressing the real options approach, with the market price of green hydrogen evolving stochastically over time. We intend to understand the impact on the project’s value and option value under varying market characteristics and changes in floor and cap prices. Based on the results, green hydrogen production becomes economically viable at prices above €4.59/kg.

A necessidade de investir em projetos de energias renováveis e, em particular, no hidrogénio verde tem aumentado rapidamente. Sendo esta uma fonte de energia sem emissão de gases com efeito de estufa, tem um potencial substancial para a descarbonização dos sistemas energéticos e contribuição para alcançar emissões nulas até 2050. Notavelmente, algumas políticas governamentais têm surgido, como as Feed-in Tariffs, sendo o principal incentivo na Europa para promoção de investimentos no setor das energias renováveis. Assim, a viabilidade de investir num eletrolisador de Membrana de Eletrólito Polimérico para a produção local de hidrogénio verde num parque eólico europeu onshore padrão foi avaliada de modo a compreender a sua rentabilidade. Mais concretamente, foi considerada uma opção de investimento com uma maturidade finita, aplicando a Teoria das Opções Reais com o preço de mercado do hidrogénio verde a evoluir estocasticamente ao longo do tempo. O propósito foi compreender o impacto no valor do projeto e no valor da opção sob diversas características do mercado e alterações nos preços floor e cap. Com base nos resultados, a produção de hidrogénio verde torna-se economicamente viável a preços superiores a 4,59€/kg.