Modelo Cópula-GARCH condicional para dependências não lineares entre os retornos de ativos

Abstract

As cópulas permitem capturar relações complexas e não lineares entre as variáveis, sendo por isso uma importante ferramenta para lidar com fenómenos financeiros. Desta forma, o modelo cópula-GARCH é uma abordagem que combina cópulas com o modelo GARCH para analisar a dependência e volatilidade em séries temporais financeiras. Este é um modelo mais preciso que os modelos tradicionais, nomeadamente para o cálculo do VaR uma vez que captura as relações entre as variáveis. Neste estudo é feita uma análise deste modelo em cinco índices (FTSE 100, Nikkei, S&P 500, STOXX 600 e PHLX GOLD/SILVER), onde se inclui o cálculo do VaR. Desta forma, concluímos que a utilização da cópula t-student em conjunto com o modelo GARCH-t representa de forma precisa as complexas relações financeiras.

Copulas make it possible to capture complex, non-linear relationships between variables and are an important tool for dealing with financial phenomena. Thus, the copula-GARCH model is an approach that combines copulas with the GARCH model to analyze dependence and volatility in financial time series. This is a more accurate model than traditional models, particularly for compute VaR, since it captures the relationships between variables. This study analyzes this model on five indices (FTSE 100, Nikkei, S&P 500, STOXX 600 and PHLX GOLD/SILVER), including the calculation of VaR. We therefore conclude that the use of the t-student copula with the GARCH-t model accurately represents complex financial relationships.