Determinantes macroeconómicos do índice acionista PSI-20

Abstract

Este trabalho tem como objetivo determinar de forma empírica, como é que os determinantes macroeconómicos influenciam o índice acionista do PSI-20. Esta análise econométrica de séries temporais é feita para o período compreendido entre o primeiro trimestre de 2000 e o último trimestre de 2017. Considerando a literatura existente, foi estimada uma equação para o índice PSI-20 usando o método econométrico ARDL. Esta estimação utiliza oito variáveis independentes (PIB real, oferta monetária, brent, dívida pública, Eurostoxx 50, taxa de inflação, taxa de câmbio efetiva e taxa de juro). Os resultados indicam que o agregado monetário M3, o Eurostoxx 50, a taxa de inflação e a taxa de câmbio efetiva têm um efeito positivo no índice PSI-20. As variáveis PIB, brent e taxa de juro das OT’s a 10 anos exercem um efeito negativo no respetivo índice. A dívida pública não exerce qualquer efeito no índice.

This work aims to analyze, from an empirical point of view, how macroeconomic determinants influence the evolution of stock market index of PSI-20. This time series econometric analysis is performed for the period from the first quarter of 2000 and the last quarter of 2017. Taking into account the existing literature, we estimate an equation for the stock market index of PSI-20 using the ARDL econometric model. This estimation uses eight independent variables (real GDP, money supply, oil prices, public debt, Eurostoxx 50, inflation rate, effective exchange rate and interest rate). We conclude that money supply, Eurostoxx 50, inflation rate and effective exchange rate exert a positive impact on stock market index of PSI-20. GDP, oil prices and interest rate impact negatively in the respective stock market index. Public debt does not exert any effect on PSI-20.