Hedging performance of green financial instruments

Abstract

Esta tese investiga a eficácia de cobertura dos títulos verdes e dos ativos de energia renovável em relação aos instrumentos financeiros tradicionais, em um contexto de elevada volatilidade do mercado acionário durante a crise da COVID-19. Motivado pela crescente relevância das práticas ambientais, sociais e de governança (ESG), o estudo aplica o modelo da Fronteira Eficiente para comparar a estrutura de correlação, a dinâmica de custos e o desempenho dos instrumentos verdes em relação a ativos convencionais, como títulos e "commodities", utilizando o Índice de Volatilidade (VIX) como referência para a incerteza do mercado. À medida que o investimento sustentável continua a se expandir, os resultados fornecem "insights" relevantes sobre o perfil risco–retorno dos ativos verdes e seu papel na diversificação de portfólios, oferecendo subsídios para investidores e formuladores de políticas que buscam atuar em um cenário financeiro cada vez mais orientado pelos princípios ESG.

This thesis investigates the hedging effectiveness of green bonds and green energy assets against traditional financial instruments amid heightened stock market volatility during the COVID-19 crisis. Motivated by the growing importance of Environmental, Social, and Governance (ESG) considerations, the study applies the Efficient Frontier framework to compare the correlation structure, cost dynamics, and performance of green instruments relative to conventional assets such as bonds and commodities, using the Volatility Index (VIX) as a benchmark for market uncertainty. As sustainable investing continues to expand, the findings provide meaningful insights into the risk-return characteristics of green assets and their role in portfolio diversification, offering guidance to investors and policymakers navigating an increasingly ESG-oriented financial landscape.