Capital de risco como alternativa ao financiamento bancário

Abstract

O presente trabalho tem como objetivo uma caraterização do que é a atividade de Capital de Risco em Portugal e quais os fatores que no processo de tomada de decisão determinam a escolha de Capital de Risco em detrimento do Financiamento Bancário. Nos últimos anos um cenário macroeconómico desfavorável e a escassez do recurso capital trouxe para o capital de risco um crescimento elevado para o sector; trata-se da procura de alternativas de investidores que ofereçam mais que simples apport financeiro, um parceiro estratégico que possa influenciar positivamente os destinos da empresa e consequente valorização. Em Portugal as operações de Capital de Risco representam 2,54% do PIB a preços correntes – 4,5 mil milhões, com um peso preponderante para a economia nacional. O mercado nacional é composto maioritariamente por Sociedades de Capital de Risco que gerem Fundos de Capital de Risco que representam 79,4% do valor gerido. Este estudo, através da análise de algumas operações de capital de risco, procura representar aquilo que é a realidade nacional e conseguir identificar através das suas caraterísticas: fase de investimento, do sector económico e da estratégia de desinvestimento, quais os determinantes que mais influenciaram o processo de tomada de decisão na escolha do capital de risco em detrimento do financiamento tradicional.

This project aims at a characterization of what is the venture capital activity in Portugal and which factors in the decision-making process determine the choice of venture capital at the expense of bank financing. In the last few years an unfavorable macroeconomic scenario and the lack of capital resource brought to the venture capital sector an high growth, in a search for alternative investors that provide more than just financial dumbbell, but moreover a strategic partner that could influence positively the company's development and consequent appreciation. In Portugal the venture capital operations account for 2,54% of GDP at current prices – 4.5 million, with a dominant role for the national economy. The national market is composed mostly of Venture Capital Companies that manage venture capital funds representing 79.4% of managed value. This study seeks, through the analysis of some venture capital operations, to describe what is the national reality and be able to identify through its features: investment phase, the economic sector and the exit strategy which were the determinants that influenced the decision-making process in choosing between venture capital and the traditional bank financing.