Mercado de bens de luxo: Uma análise financeira do Grupo LVMH

Abstract

Esta dissertação tem como objetivo principal analisar o desempenho financeiro e estratégico do Grupo LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, o maior conglomerado do setor de bens de luxo, comparando-o com os seus principais pares: Hermès International, Kering e Richemont. A metodologia utilizada é de natureza quantitativa e comparativa, recorrendo à análise de séries temporais de dados financeiros no período de 2014 a 2024. Foram empregues rácios financeiros de liquidez, rentabilidade operacional e rentabilidade líquida (GPM, EBITDA, ROA e ROE), complementados pela análise da performance acionista, que incluiu o cálculo de Retornos Anormais, com base no modelo CAPM, para avaliar o impacto das principais estratégias e aquisições do Grupo LVMH. Os resultados demonstram que, enquanto a divisão de Moda e Marroquinaria da LVMH é o principal motor de crescimento e resiliência pós-pandemia, o grupo Hermès destaca- se de forma consistente como o líder em margens de rentabilidade operacional. Contudo, a análise da LVMH evidencia uma gestão eficiente da alavancagem financeira, que se traduz num elevado Retorno sobre o Capital Próprio (ROE), superando a maioria dos seus pares. Conclui-se que a diversificação controlada, a solidez financeira e a estratégia de aquisições do Grupo LVMH, como a compra da Tiffany & Co., são fatores chave que lhe permitem manter a liderança no mercado e gerar um valor consistente para os acionistas.

This dissertation primarily aims to analyze the financial and strategic performance of the LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Group, the largest conglomerate in the personal luxury goods industry, comparing it with its main peers: Hermès International, Kering, and Richemont. The methodology is quantitative and comparative, employing the analysis of time series financial data spanning the period from 2014 to 2024. Key financial ratios related to liquidity, operating profitability, and net profitability (GPM, EBITDA, ROA, and ROE) were used. This was complemented by an analysis of stock performance, which included calculating Abnormal Returns based on the CAPM model to assess the impact of LVMH's main strategies and acquisitions. The results show that while LVMH's Fashion and Leather Goods division is the primary driver of growth and post-pandemic resilience, the Hermès group consistently stands out as the leader in operating profitability margins. However, the analysis of LVMH highlights an efficient use of financial leverage, translating into a high Return on Equity (ROE), outperforming most of its peers. It is concluded that the controlled diversification, financial strength, and strategic acquisition strategy of the LVMH Group, such as the purchase of Tiffany & Co., are key factors that enable it to maintain market leadership and generate consistent shareholder value.