Fundos made in China: teste à hipótese da atenção do investidor em investimentos nos BRIC

Abstract

As notícias da imprensa financeira e económica são um fator determinante que pode influenciar a atenção do investidor em relação ao investimento nos mercados financeiros. Este estudo tenta verificar se a divulgação/fluxo de notícias da Bloomberg sobre o Brasil, Rússia, Índia e China (BRIC) afeta as decisões de investimento dos investidores nessas economias emergentes. Para testar esta hipótese, esta investigação analisa as dinâmicas de fluxos financeiros dos mais de 1.000 fundos que investem nos mercados dos BRIC. Face ao acelerado crescimento económico das últimas décadas, os BRIC têm gerado oportunidades de investimento ímpares, revelando-se um mercado muito atraente para investidores. Alguns estudos tem evidenciado que ativos com o nome “China” capta a atenção dos investidores, influenciando as decisões de investimento. De acordo com os resultados, não se encontraram evidências de que notícias positivas/negativas sobre a China pareçam influenciar os fluxos financeiros dos fundos de investimento. Não há relação entre notícias positivas e entrada de fluxos para os fundos que investem na China. Todavia, existe um efeito de atratividade nos fundos de investimento da Índia e Brasil, observando uma entrada de fluxos perante notícias económicas positivas. Os resultados sugerem que a identificação das notícias positivas e negativas pode explicar variações dos fluxos financeiros e que os fundos experienciam saída de fluxos significativos quando surgem notícias negativas. E evidenciam que as notícias económicas são um importante mecanismo de redução da assimetria de informação, sendo capazes de influenciar decisões de investimento. No fundo, este estudo confirma assim uma relação entre notícias da imprensa especializada e decisões de investimento.

Financial and economic news are a key factor that can capture investors’ attention to invest in financial markets. This study attempts to ascertain whether Bloomberg’s news about Brazil, Russia, India and China, the so-called BRIC countries, affect the investors’ decisions in those economies. To test this hypothesis, this investigation analyses the dynamics of financial flows of more of 1,000 funds whose investment target are the BRIC markets. Due to its remarkable economic development during the last decades, China has offered unique investment opportunities, becoming a very attractive market for investors. Some research has shown that the label “China” affects investors’ attention and drives decisions concerning investment activities. According to results, there is no evidence that positive/negative news about China influence fund flows and no relation between positive news and inflows to Chinese funds. An effect of attractiveness is revealed, however, when Indian and Brazilian funds are analyzed, experiencing inflows before positive economic news. The results suggest that the identification of positive and negative news can explain changes in fund flows and that mutual funds experience significant outflows when negative news emerge. Therefore, economic news are an important mechanism in reducing search costs being able to influence investment decisions. Overall, this study supports a relation between specialized media news and investment decisions.