Equity valuation of Nike, Inc.

Abstract

Nike Inc., founded in 1964, is a North American company that, driven by its strong brand recognition, innovative product offerings, and extensive distribution network, is recognized as the global leader in the athletic footwear, apparel, equipment, and accessories industry. Currently listed on the New York Stock Exchange, since its Initial Public Offering (IPO) in 1980, the company has maintained a remarkable growth trajectory in its stock price throughout the years. This master´s dissertation primary purpose is to determine the fair value of Nike´s shares as of 31st May 2023 and subsequently, through a comparison with the market price of shares at that date, provide an investment recommendation to potential investors on whether to buy, sell or hold the stock. After thoroughly examining the relevant literature in the finance field to identify the most effective company valuation methods, the chosen methodologies that will be applied are the Free Cash Flow to the Firm, followed by a complementary method, the Relative Valuation, which will allow us to derive a more precise and well-informed final recommendation. The results derived from both Relative Valuation and the DCF Valuation method suggests that as of 31st May 2023, Nike´s shares were trading at a premium to their intrinsic value. Consequently, our final recommendation to investors is that they should sell the company´s stock.

Nike, Inc., fundada em 1964, é uma empresa norte-americana que, impulsionada pelo reconhecimento da sua marca, oferta de produtos inovadores e extensa rede de distribuição, é reconhecida como a líder global na indústria do calçado, vestuário, equipamentos e acessórios desportivos. Atualmente cotada na Bolsa de Valores de Nova York, desde a sua Oferta Pública Inicial (IPO) em 1980, a empresa em análise manteve uma impressionante trajetória de crescimento no preço das suas ações ao longo dos anos. O principal objetivo deste projeto de mestrado é determinar o valor justo das ações da empresa Nike à data de 31 de Maio de 2023 e subsequentemente, através da comparação desse valor justo com o preço de mercado das ações nessa específica data, providenciar uma recomendação de investimento para potenciais investidores, aconselhando-os se devem comprar, vender ou manter as ações. Depois de uma análise minuciosa da relevante literatura na área financeira para identificar os métodos de avaliação mais eficazes, as metodologias escolhidas que irão ser aplicadas são a dos Fluxos de Caixa Descontados na ótica da Empresa, seguida de um método complementar, a Avaliação Relativa, que nos permitirá obter uma recomendação final mais precisa e bem fundamentada. Os resultados obtidos tanto pelo Método de Avaliação Relativa como pelo Método de Avaliação pelo Fluxos de Caixa Descontados indicam que, a 31 de Maio de 2023, as ações da Nike estavam sendo negociadas a um prémio em relação ao seu valor intrínseco. Consequentemente, a nossa recomendação final aos investidores é que deveriam vender as ações da empresa.