Cross-border M&A: a study of two Chinese cases

Abstract

Since the 90's of the 20th century, driven by external factors such as the global industrial upgrading, restructuring and the tides of integration, the size and number of global M&A has been a rising trend, the volume of transactions reaching new heights. During this period, Chinese enterprises have become one part of the world economic market. Furthermore, under the influence of the last financial storm, lots of international companies skin into the financial crisis. This is a good opportunity for Chinese enterprises to executive Cross-border M&A to expand their international position and their competitive strength. However Chinese enterprises just are the beginners on the Cross-border M&A, they have limit experience on Cross-border M&A. Cultural integration and corporate governance structure are the weakness of Chinese enterprises. It leads to the low success rate of Cross-border M&A of Chinese enterprises. This dissertation will study two cases in order to help the Chinese enterprises find out how to do cultural integrating work and adjust the corporate governance structure after Cross-border M&A.

Os anos 90 do século passado, factores diversos que se prendem com a globalização como sejam o desenvolvimento industrial, as reestruturações e integrações empresarias levaram a que o número de fusões e aquisições (mergers and aquisições – M&A) globais atingisse novos altos nunca dantes vistos. Foi também durante este período que as organizações chinesas iniciaram a sua senda como actor de economia global. Todavia com o surgimento da recente crise financeira, muitas empresas de grande porte passaram a estar financeiramente muito fragilizadas. E, esta situação de instabilidade corrente é uma grande oportunidade para as organizações chinesas avançarem para M&A para além das suas fronteiras, tendo como fito principal fortalecer a sua competitividade no mercado internacional. Pode dizer-se que até o presente momento, as empresas chinesas são pouco experientes no que se trata de M&A internacionais. As principais fraquezas das organizações chinesas são a integração cultural e a governabilidade empresarial. Estes são, efectivamente, os principais factores que têm levado ao insucesso esses empreendimentos transnacionais. A presente dissertação tem como principal objectivo reflectir para ajudar as empresas chinesas a obter sucesso nos projectos de M&A transnacionais através da análise de dois casos e, estabelecer os passos que as empresas devem tomar tanto na vertente da integração cultural como na de corporate governance para uma efectiva fusão ou aquisição internacional.