Modelos de Previsão da Falência de Empresas Aplicação Empírica ao Caso das Pequenas e Médias Empresas Portuguesas

Abstract

Partindo de uma revisão bibliográfica, desenvolveu-se um estudo cujo objectivo consistiu em aferir a aplicabilidade de um modelo de classificação da situação financeira de empresas, de forma a permitir identificar estatisticamente aquelas com tendência para falir, no âmbito do enquadramento e características específicas das pequenas e médias empresas portuguesas. Para o efeito, utilizaram-se, numa amostra de empresas falidas e não falidas, as técnicas estatísticas de análise Logit, Probit e Gompit. As primeiras foram seleccionadas com base no facto de terem sido declaradas Falidas ou ter sido requerida a falência. As segundas constituem um conjunto de empresas consideradas saudáveis, encontrando-se entre as maiores (e aparentemente mais bem geridas) Pequenas e Médias Empresas Portuguesas. A amostra foi obtida, seguindo um conjunto de procedimentos que se convencionou denominar "paired sample design" (amostras emparelhadas), tendo sido seleccionada por cada empresa falida uma empresa considerada sã (seleccionadas entre as maiores). A partir dos Balanços e Demonstrações de Resultados do ano anterior à data de falência das empresas declaradas falidas (2005) e com base num conjunto de rácios económico - financeiros previamente seleccionados, no âmbito de uma análise Logit, Probit e Gompit, derivaram-se várias funções específicas a partir da base de dados disponível. A "taxa de erro global aparente" obtida para o ano anterior à data de falência das empresas foi, no modelo seleccionado (Gompit), de 5,4%, isto é, grande parte das empresas da amostra foram correctamente classificadas com base no modelo obtido.

Based on a bibliographic revision, a study was developed with the purpose of testing the applicability of a classification model of the companies’ financial situation, in order to allow the statistical identification of those with trend to bankruptcy, in scope of the specific environment and characteristics of the Portuguese “small and medium enterprises”. To achieve that goal, statistical techniques of Logit, Probit and Gompit analysis, were used in a sample of bankrupt and healthy companies. The first ones were selected based on the fact that bankruptcy was declared or required. The second ones constitute a group of companies considered healthy, amongst the biggest (and apparently better managed) Portuguese small and medium enterprises. The sample was obtained following a group of procedures that are usually named “paired sample design”, having been choosed a healthy company for each bankrupt company. Using the Balance and the Income Statement of the year previous to the date of the companies’ bankruptcy (data of the year 2005) and based on a group of economic and financial ratios previously selected, in the context of the Logit, Probit and Gompit analysis, specific functions were derived from the available data sample. The “percentage of apparent global error” obtained for the year previous to the bankruptcy of the companies, in the selected model (Gompit), was of 5.4%, which means that most of the companies of the sample were correctly classified by the obtained model.